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NCE平台:2025年资产避险三剑客

7月2日，NCE平台近日表示，尽管市场结构不断演变，但、和铂金在2025年仍具备重要的避险与多元化配置价值。在当前全球地缘政治不稳定、通胀路径不明朗、央行货币政策不断调整的背景下，贵金属资产因其“关键时刻的独立行为方式”而受到关注。根据Saxo Bank（盛宝银行）最新的贵金属市场分析，黄金、白银和铂金虽然不具备传统意义上的收益属性，但在资产组合中依然发挥着关键作用，尤其是在市场动荡、货币贬值或系统性风险爆发时。

　　NCE平台分析认为，黄金仍是衡量其他避险资产价值的“基准”。其历史性的财富保值能力来源于其储藏性强、不会贬值或被消耗的物理特性。

　　全球各国央行当前持有的黄金储备超过36，700吨，占全球已开采黄金的约17%。在主权债务不断攀升与汇率波动频繁的环境下，各国持续增持黄金，以增强本国金融稳定性与应对突发风险的能力。

　　NCE引用Saxo观点分析认为，黄金在实际利率为负、法币承压或股市大幅波动时表现最强。尽管它不能产生固定收益，其价格更多受情绪、美元强弱与实际利率影响，但作为稳定资产，其历史可靠性在众多资产中无出其右。

　　NCE平台分析称，白银具备“价值储藏+工业原料”双重属性。超过50%的白银需求来自工业领域，特别是在光伏产业、清洁能源技术和电子制造等方向。

　　这种“双重角色”意味着白银在经济扩张时具有更强的上涨弹性，但在工业需求放缓时期也更易承压。与黄金相比，白银更容易受到经济周期影响，波动性也更高。此外，白银价格相对较低，使其成为普通投资者更容易接触的资产。ETF、期货等工具也为机构或战术性配置提供了良好流动性。白银在“通胀由增长驱动”时表现优于“供应冲击型通胀”。因此，其在多元化资产组合中的作用在于同时平衡防御属性与周期性上涨空间。

　　铂金以其稀缺性与关键工业应用而著称。NCE平台分析认为，全球铂金开采主要集中在南非和俄罗斯，资源分布高度集中意味着在地缘政治动荡时存在供应风险。铂金与黄金的最大不同在于，其价格主要由工业需求驱动。目前约40%的需求来自汽车尾气净化系统（催化转化器），其余应用包括石油精炼、医疗器械，以及未来可能兴起的氢能燃料电池。

　　虽然氢能相关需求增长缓慢，但2025年铂金市场将面临约84.8万盎司的供应缺口，主要由矿山产量下滑和回收率低所致。这种供需不平衡可能带来投资机会，但同时也增加了价格波动风险。此外，汽车行业中铂金与钯金的替代使用关系也使铂格对行业技术趋势敏感度更高，属于“结构性波动型”投资品种。

　　NCE平台援引Saxo研究建议，对于保守型投资组合，贵金属配置可占总资产的2%5%，其中以黄金为主；对于更注重通胀防御与货币波动管理的平衡型投资组合，该比例可提高至10%。

　　投资贵金属的优势包括：

　　• 对冲通胀、货币风险

　　• 投资组合多元化

　　• 无对手风险（持实物黄金/白银）

　　• 全球市场流动性强、易获取

　　但也需注意其劣势：

　　• 不产生收益或股息

　　• 市场波动大

　　• 实物持仓需存储与保险成本

　　• 投资行为易受情绪驱动，短期价格可能被放大

　　NCE总结观点：

　　黄金、白银和铂金在2025年仍在投资体系中扮演不可替代的角色。它们的重要性不仅在于“避险”属性，更在于在经济系统不稳定时提供资产行为的多样性。

　　• 黄金：是稳定性与储备价值的代表，适用于对冲系统性风险。

　　• 白银：兼具防御性与增长潜力，适合波段操作与周期轮动。

　　• 铂金：反映技术变革与资源紧张的机会性资产，适合愿意承担波动风险的投资者。

　　在全球货币政策前景不明朗、地缘风险反复、债务危机持续发酵的背景下，贵金属的配置意义不仅没有减弱，反而更具战略价值。NCE平台建议投资者结合自身风险偏好与投资目标，适度配置黄金、白银与铂金，借此构建更具韧性和抗压能力的资产组合。