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MHMarkets迈汇:碳捕集风口开启 油气巨头下注

6月30日，MHMarkets迈汇分析认为，尽管短期面临政策不确定性，碳捕集、利用与封存（CCUS）市场正迎来长期爆发性增长，大型能源企业正以前所未有的力度下注这一“低碳赛道”。

　　根据全球能源咨询机构Wood Mackenzie最新预测，到2050年，全球CCUS市场将增长28倍，达到每年2，061百万吨的处理能力，总市场价值将超过1.2万亿美元。MHMarkets迈汇表示，目前，全球已有50个CCUS项目投入运营，年捕集能力为5100万吨，而各国已承诺的CCUS投资额已达800亿美元，主要集中在美国、加拿大和欧洲。

　　然而，WoodMac对未来10年的增长前景持审慎态度，预计全球CCUS实际增长将在原预测基础上下调22%。原因在于美国政策的不确定性及亚洲政策推进缓慢。此外，WoodMac认为，多数国家难以在2050年前完成碳捕集目标，仅能实现5070%的计划进度。更值得关注的是，到2050年，点源碳捕集的减排能力仅占全球减排目标的4%，低于实现2.5°C温控目标所需的6%。

　　但对于传统油气企业而言，这场绿色技术革命反而释放出新的利润增长点。

　　MHMarkets迈汇表示，美国45Q条款为碳封存提供税收抵免，为企业带来巨大的现金流支持。CF Industries在年报中表示，其投资的Donaldsonville CCS项目预计每年将带来1亿美元的自由现金流增长。

　　ExxonMobil更是在这一领域全面布局。其最新宣布的项目旨在为美国数据中心提供低碳能源，同时捕集并封存超过90%的二氧化碳排放。这一首创性设施将利用天然气发电，再将排放永久封存于地下。此外，埃克森目前已为钢铁、氢能和氨生产等行业签署储碳协议，年封存总量达670万吨。

　　去年，埃克森通过全股交易以49亿美元收购了碳捕集领域的专业公司Denbury Inc．。Denbury运营全美最长的CO₂管道网络（1，300英里），并通过增强油气采收（EOR）技术回收二氧化碳，生产所谓“碳负”的蓝色石油。埃克森CEO Darren Woods甚至表示，其低碳业务未来十年内有望超越传统油气业务，带来数千亿美元的营收潜力。

　　欧洲能源巨头也不甘落后。Shell、Equinor和TotalEnergies近日宣布追加7.14亿美元，扩展“北极光”CCS项目。该项目与瑞典能源公司Stockholm Exergi达成协议，每年从其手中接收并封存90万吨CO₂，期限为15年。目前该项目年封存能力已提升至500万吨，是最初目标的三倍多。

　　但MHMarkets迈汇提醒投资者，加拿大的CCUS路径则更加充满不确定性。价值165亿美元的Pathways Alliance项目计划捕集加拿大油砂地区的高碳排放，但由于前总理特鲁多辞职，项目前景蒙上阴影。Clean Prosperity执行总监Michael Bernstein表示，如此大体量、周期长达15年的项目，必须依赖政策稳定性，而目前加拿大政治环境极不明朗。

　　值得一提的是，加拿大油砂每桶石油碳排放量达160磅，为全球最高。这也是近年来多个国际能源公司纷纷撤离该地区、转投“更清洁”项目的重要原因。

　　MHMarkets迈汇总结：全球能源巨头正集体押注CCUS，标志着这一赛道由“政策主导”迈向“资本主导”。未来几十年，碳捕集不仅是实现净零目标的核心支柱，更有望成为油气企业从“高碳风险”中突围的利润再生引擎。投资者应密切关注税收政策变化、基础设施投资进度与区域政治风险，把握能源结构调整下的新兴价值洼地。