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HTFX外汇:油市聚焦沙特增产布局

7月2日，HTFX外汇分析认为，随着伊朗以色列冲突趋于缓和，全球市场重回OPEC+政策轨道，本周末的产油国联盟会议将成为影响油价走势的下一大关键节点。特别是在沙特逐步退出220万桶/日的自愿减产协议后，市场对供需格局的重新平衡充满关注。

　　HTFX分析认为，沙特阿美6月的海运原油出口高达640万桶/日，创下自2024年3月以来新高，显示其正在加速恢复供应。按照官方配额，6月产量应为936.7万桶/日、7月上调至953.4万桶/日。结合向巴林的管道出口和国内炼油消费（约300万桶/日），沙特真实产量或已迅速回归至疫情前水平。

　　此外，随着中东地区日间温度持续超过40°C，沙特将大量燃烧原油发电，7月电力燃油需求通常高达150万桶/日，进一步推高本地原油消耗。

　　HTFX认为，产量回升或超出市场预期，需防范原油供应过剩风险重现，特别是在需求增长尚未显著提速的背景下。

　　当前布伦特期货横盘整理于67美元/桶附近，主因市场等待OPEC+会议与特朗普政府关税政策动向。HTFX分析认为，8月亚洲市场装船价预计上调0.5至0.8美元/桶，反映中东地缘冲突所带来的短期升水结构（backwardation）回升至2月以来高点。

　　HTFX外汇还整理了全球能源企业的最新动态，为投资者提供更全面视角：

　　•TotalEnergies购入苏里南海上区块53的25%权益，扩展其105亿美元Gran Morgu开发区域。

　　•Equinor批准13亿美元扩建Johan Sverdrup油田，计划2027年Q4投产。

　　•ADNOC正进行18.7亿美元的收购尽调，目标为澳洲Santos公司，显示中东资本对海外资源并购兴趣强烈。

　　•Repsol出售印尼Corridor项目24%股权给当地运营商Medco Energi，反映西方能源企业继续退出边际油田项目。

　　全球油气格局新看点：

　　•美国放宽对叙利亚能源制裁，Baniyas炼厂从伊朗转向进口俄罗斯原油，或影响中东局部供给流向。

　　•圭亚那寻求快速扩建天然气液化工厂（NGL），依托Exxon海上气田发展丙烷与丁烷提取。

　　•哥伦比亚国家石油公司Ecopetrol确认Llanos盆地Lorito油田含量250百万桶，计划进一步开发。

　　•英国炼厂危机延续，继Grangemouth后，Lindsey炼厂也进入破产程序，420个岗位面临风险。

　　•加拿大Enbridge诉讼案被美最高法院受理，事关Line 5管道在密歇根州的合法运行问题。

　　原材料与新能源领域动态：

　　•俄罗斯政府考虑减税扶持Gazprom，该天然气巨头2023年亏损并未分红，面临亚洲转销挑战。

　　•新加坡5月清洁能源占比创新高至3%，光伏发电贡献强劲，但天然气仍占据95%的绝对主导地位。

　　•以色列Haifa炼厂部分复产，此前在伊朗导弹袭击中受损，预计2025年10月前全面恢复。

　　•智利5月铜产同比增9.4%，达到48.67万吨，尽管供应增加，但现货价格仍维持在每吨1万美元以上。

　　•加拿大LNG Canada项目正式发货，首船液化天然气驶向韩国仁川，标志其出口市场启动。

　　•特朗普政策间接补贴冶金煤，允许企业申请2.5%制造税收抵免，利好钢铁原料供应商。

　　策略建议：三重风险叠加，油市进入“观察期”

　　HTFX外汇认为，当前油市受到OPEC+政策、地缘局势与美方贸易政策三重变量影响，短期内波动性或将加剧。建议投资者：

　　1．密切关注本周OPEC+会议结果，防范沙特等国若推动进一步增产带来的供给过剩风险；

　　2．跟踪美国与中东制裁政策调整，包括叙利亚、伊朗、俄罗斯原油的出口通道重开趋势；

　　3．利用能源产品双向交易机制，灵活应对突发性供需扰动及价格异动。