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摩根大通警告:美联储“错误降息”将至,美国股债汇恐迎巨震!
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来源:金十数据
市场对美联储降息的期待日益高涨,但摩根大通伦敦策略团队却泼了一盆冷水。该行警告称,降息背后的真正原因可能并不利好股市,甚至可能成为一场“错误类型的宽松”,进而引发市场连锁反应。
摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)指出,过去几周市场已额外消化了18个基点的降息预期,但关键在于降息的驱动因素。他们提出了三种可能的降息情景:
第一种情况,美联储因为经济活动明显减弱而降息。
第二种情况,也是最佳的“金发女孩”前景,即经济增长保持韧性但通胀受控,这种情景不会对消费者购买力造成压力。
第三种情况,即使出现一些通胀压力,美联储也选择降息,这“可能是在美国政府推动降息的背景下”进行的。
摩根大通的策略师们预计,未来将是第一种和第三种情况的某种组合——即经济活动放缓但通胀却有所回升。
策略师们表示:“如果这种前景成为现实,我们认为投资者将会感到失望。”
他们指出,自1980年以来,通常情况下,美元在降息前会走弱,并在降息后继续下跌。债券收益率也随之走低。摩根大通的策略师表示,他们预计在大多数情况下,美元将创下新低,美债收益率也将继续下降。
在新兴市场股票方面,从历史上看,当美联储放松货币政策时,新兴市场股票的表现通常较好,而摩根大通在谨慎观望了几年之后,再次重申对该板块的增持态度。相比之下,他们预计欧洲股市将会在一段时间内停滞不前。
板块方面,必需消费品、医疗保健和科技股在降息环境中通常表现较好,而工业和金融板块则可能落后。尽管标普500指数上周五再创新高,但年内涨幅(5%)远不及欧洲股市(先锋富时欧洲ETF涨幅达21%)。
摩根士丹利首席股票分析师迈克·威尔逊(Mike Wilson)表示:“股票市场不会等待美联储货币政策转向鸽派的明显信号——也就是说,股票将走在政策之前。”事实上,他认为这种情况已经开始发生。
如果数据显示失业率加速上升且出现多次负向就业数据,那么这将会对美股的涨势影响构成危险——尽管这不是摩根士丹利经济学家的基准预测。
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